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“NBA下注网站”阳光电源深耕光伏领域 看好短期业绩增长

发布时间:2021-11-10 人气:

本文摘要:作为光伏逆变器的龙头,阳光电源强势转入光伏电站建设和运营领域,造就业绩高速快速增长,并向新能源汽车电机电控器市场、微电网及储能市场扩展,目前这两块业务早已开始贡献收益。公司全面布局能源互联网,发展路径明晰,短期业绩快速增长确认,中长期看点脚,当前股价高估,给与强烈推荐评级。 投资要点: 政策助力光伏行业向好,装机规模稳步增长。十三五规划特别强调较低碳循环发展,庸将光伏装机规模提高至150GW,对应每年20GW以上追加装机,较十二五期间快速增长150%以上。

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作为光伏逆变器的龙头,阳光电源强势转入光伏电站建设和运营领域,造就业绩高速快速增长,并向新能源汽车电机电控器市场、微电网及储能市场扩展,目前这两块业务早已开始贡献收益。公司全面布局能源互联网,发展路径明晰,短期业绩快速增长确认,中长期看点脚,当前股价高估,给与强烈推荐评级。

  投资要点:  政策助力光伏行业向好,装机规模稳步增长。十三五规划特别强调较低碳循环发展,庸将光伏装机规模提高至150GW,对应每年20GW以上追加装机,较十二五期间快速增长150%以上。同时预计短期内光伏补贴标准会显著上升。

  公司逆变器之后贡献收益,龙头地位无以动摇。公司逆变器市占率多年保持在30%以上,出货量全球第二,产品非常丰富,技术相比之下领先于行业,并将电站智能运维与逆变器销售融合,增强竞争优势。获益于国内光伏市场景气夹住及海外市场扩展,预计今年出货量将超过6GW以上,同比快速增长40%以上。

  公司电站业务高速快速增长,向BT和运营转型,盈利能力更进一步强化。公司路条提供和融资能力强劲,电站建设急剧前进。

预计今明年电站并网规模平均500MW、750MW,同比快速增长160%和50%。其中持有人自营平均150MW、250MW,由于电费毛利率高达65%左右,公司的盈利水平将进一步提高。  新能源汽车电机控制器.微网及储能市场辽阔,中长期快速增长空间极大。

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获益于新能源汽车高速快速增长,预计至2020年电机电控市场规模平均150亿,公司生产能力10万辆的电控项目将助力争夺战这一市场。微网补贴政策筹划实施,十三五市场规模平均200亿,公司与三星合作的锂离子储能电池明年投产,预计不具备原始的微网产业链,未来未来将会沦为微网运营商。  投资建议:假设明年回购已完成,我们预测公司2015、2016、2017的EPS分别为0.60、0.85、1.18元,对应的PE为46、32、23倍。

我们给与明年42倍的PE,对应的目标价为36元,给与强烈推荐评级。  风险提醒:光伏政策反对力度减少;电控器推展不约预期。


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